金(jīn)融(róng)界(jiè)5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约(yuē)正在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期(qī)高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国食(shí)糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的(de)首次(cì)回升(shēng)韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业(yè)继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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