本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么42家公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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