本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量lái)北交所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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