近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)1本初是谁5日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市(shì)场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向(xiàng)一(yī)览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题(tí)材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的(de)深度(dù)价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资机(jī)会主要围本初是谁绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上市(shì)平台(tái)本初是谁或(huò)重组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此(cǐ)前基本(běn)面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域(yù)与三大通信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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