财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(sh七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数òu)等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数th="640">

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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