本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但行业(yè)基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月(y蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁uè)，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户(hù)提(tí)供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公(gōng)司主营业务(wù)一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是(shì)工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发(fā)投入(rù)，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值(zh蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁í)在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制(zhì)化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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