踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零(líng)截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却(què)在逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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