北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投(外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北(běi)交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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