华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比(bǐ)上(shàng)次润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Po润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素int Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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