5月12日晚间，六朝是指哪六朝根(gēn)据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民(mín)币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度(dù)前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持(chí)仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年(nián)二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日(rì六朝是指哪六朝)，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还(hái)建仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上(shàng)述(shù)两(liǎng)只教育(yù)个股股(gǔ)价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认(rèn)为(wèi)，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄层(céng)的(de)用户对“教(jiào)育(yù)”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依然很(hěn)深。个别头部六朝是指哪六朝企业在(zài)K9学科之外(wài)的教(jiào)育(yù)领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边(biān)际。在(zài)过(guò)去几个(gè)季度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员会公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而(ér)一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为(wèi)资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特(tè)估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何(hé)投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日(rì)成交额(é)超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数(shù)的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是(shì)明显跌(diē)落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低(dī)效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信号(hào)出(chū)现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还(hái)有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大(dà)谈公募基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机(jī)之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机制应(yīng)要(yào)有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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