五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时(shí)也(yě)是(shì)美国历史上第二(èr)大(dà)的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题(tí)再(zài)度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在上尉是什么级别，上尉是连长还是营长特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何(hé)人都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级(jí)别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了(le)，金融(róng)危机本(běn)轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危(wēi)机(jī)将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时(shí)间(jiān)它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次(cì)放过，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这(zhè)些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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