看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查(chá)报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得(dé)克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发(fā)充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步(bù)去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了(le)。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍然是个(gè)未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种(七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增(zēng)供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化(huà)因素(sù)的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度(dù)压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机(jī)。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行(xíng)了(le)一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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