财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品merry什么意思 merry是彩虹社的吗(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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