美(měi)国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务或部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在(zài)内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)发布声(shēng)明(míng)确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行和(hé)第(dì)一(yī)共和银行(xíng)有非常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动(dòng)背后(hòu)存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调(d马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么iào)显示(shì)，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数(shù)据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示(shì)，他们(men)非常或(huò)中度担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时(shí)期(qī)测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得(dé)到解(jiě)决后，人们(men)对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基点(diǎn)。主要(yào)再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情绪的(de)影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化(huà)工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临(lín)严(yán)重后果(guǒ)，在三(sān)种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济(jì)都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪(xù)蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示(shì)，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)取决于数(shù)据(jù)。美联储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的(de)关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息(xī)会议(yì)中暂(zàn)停(tíng)加息(xī)，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观避险还(hái)有一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对(duì)此(cǐ)轮原(yuán)油大跌(diē)有较高(gāo)的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出(chū)长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大(dà)幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前低(dī)的(de)支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现(xiàn)周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未(wèi)有明(míng)确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么mg alt="危(wēi)机(jī)升级！美(měi)银行股再崩，政府坐不(bù)住了，要查“市(shì)场操(cāo)纵”？油价盘中暴(bào)跌超7％！又是无人机，俄两处(chù)石油(yóu)化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507230.png">

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的(de)交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)当周，国(guó)内(nèi)沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题(tí)持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外(wài)开(kāi)工率(lǜ)上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了(le)成本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置(zhì)将逐步(bù)重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分(fēn)装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下(xià)价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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