五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是(shì)本(běn)轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒(dào)下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机远未结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国(gu轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁ó)国(guó)会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了(le)美(měi)债违约(yuē)的(de)风(fēng)险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的(de)一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国(guó)去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续(xù)第(dì)六(liù)个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克(kè)称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实(shí)时全(quán)球经济数据可能比任何人(rén)都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看(kàn)，去年(nián)11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了(le)，但也(yě)不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁理(lǐ)执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大(dà)空头必(bì)将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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