今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新(xīn)债务上(s粤西是指什么地方hàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信用提(tí)供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分(f粤西是指什么地方ēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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