总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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