编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公(gōng)募(mù)基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散(sàn)到中特估、人(rén)工智(zhì)能、机械制造等多个领域(yù)，尤其(qí)是AI的(de)里程碑式突破带火了(le)科技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势(shì)而为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金(jīn)中(zhōng)，科(kē)技成(chéng)长阵营(yíng)中(zhōng)的旗(qí)手(shǒu)之一冯明(míng)远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一(yī)般，但是在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度(dù)的调(diào)仓来看，在(zài)他的成名(míng)作信澳新能源产(chǎn)业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱(lái)克和保隆科(kē)技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性(xìng)价(jià)比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅(jǐn)调换(huàn)了(le)两(liǎng)处标(biāo)的，用金域(yù)医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持(chí)了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量(liàng)与(yǔ)上季(jì)持平稳(wěn)居首位。而他也一(yī)如既往地(dì)表示，会在(zài)优(yōu)质(zhì)的股票(piào)里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众(zhòng)所周知，三(sān)大白(bái)酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源(yuán)在公募基金组合(hé)配置中的压舱石(shí)地位依然稳(wěn)固，同时(shí)中特估(gū)、芯(xīn)片、软件、机(jī)械制造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合(hé)的α。值得关注的(de)是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。目前TMT板块(kuài)的(de)交(jiāo)易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创新(xīn)高(gāo)代(dài)表了主线行情确立，但(dàn)我们(men)认为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只(zhǐ)A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾(téng)讯外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的(de)一(yī)幕也出现在他(tā)管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓次(cì)序有(yǒu)所不同，而(ér)实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟(wéi)一(yī)的变化是他用(yòng)中国(guó)海洋(yáng)石油替换了(le)上一(yī)季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度(dù)股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们(men)仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华(huá)基金(jīn)的明星(xīng)基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能(néng)是想利用次高端和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性。同(tóng)时(shí)，其重仓的另三(sān)只非白酒标的为爱(ài)美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而(ér)这三(sān)者在上一季度就(jiù)是(shì)前十中的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会(huì)加(jiā)大。方(fāng)向上(shàng)，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味品等(děng)供应链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定的；其(qí)次，看好线下场(chǎng)景恢(huī)复(fù)后(hòu)，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这一(yī)季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台依(yī)然(rán)是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得(dé)是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次(cì)，他选择(zé)小(xiǎo)幅减持了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金(jīn)域(yù)医学替换了CXO龙头(tóu)的药明康德(dé)，而新(xīn)进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金(jīn)域(yù)医学去年作为核酸检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代(dài)，公司(sī)主(zhǔ)营回归本源(yuán)后(hòu)依然亮点众多，作(zuò)为第(dì)三方医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商(shāng)，金域医学近日(rì)率先推(tuī)出国内首个国家(jiā)药品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专(zhuān)注(zhù)赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打产业链上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一季报全(quán)部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管(guǎn)理的6只产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益(yì)。当前冯(féng)明(míng)远在(zài)管基金中，任(rèn)职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代(dài)表作新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)股票。从(cóng)被调出的三只产品(pǐn)看(kàn)，其(qí)中(zhōng)斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新能源(yuán)产业链关系(xì)不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的中，占比相对最高的就是非(fēi)传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池(chí)正极体研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年度业绩快报(bào)来(lái)看，公司的主营(yíng)与净利润均实(shí)现50％以上的逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在(zài)信澳研究(jiū)优选中还出现了一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本(běn)基(jī)金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅(fú)震荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或(huò)数字经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续在新(xīn)能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯(féng)明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮中快速走红(hóng)的类型(xíng)。天(tiān)天基金网显示(shì)，早在去年底时(shí)他就已(yǐ)经是“双二百”的基金经(jīng)理(lǐ)了，而他在(zài)管(guǎn)的7只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓(cāng)的(de)新能源产业(yè)链中股票依然为上季(jì)的(de)7只，它(tā)们(men)分别(bié)是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽(suī)然(rán)上(shàng)述标的年(nián)初至今(jīn)表现一(yī)般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了(le)新能源类似2019年的投资(zī)机(jī)会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的(de)生命(mìng)周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时(shí)间(jiān)的高速(sù)增(zēng)长，而经过(guò)市场的调(diào)整，我们(men)看到行业中的(de)优质(zhì)公司对(duì)应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的(de)终局如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在(zài)发展过(guò)程中不少公司(sī)一(yī)定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据显(xiǎn)示目(mù)前(qián)在管(guǎn)产品年内回撤全部超(chāo)过了(le)10％，以他(tā)的代表(biǎo)作之(zhī)一(yī)的广发小(xiǎo)盘(pán)成长来(lái)看，基金一季报表明他的(de)重仓行(xíng)业配置思(sī)路依(yī)然首选新能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如(rú)晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第(dì)六升(shēng)至第四(sì)位。同时(shí)极为罕见的情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟(jìng)然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告(gào)期内(nèi)，基金的(de)持仓结构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度的(de)调整，依(yī)然围绕已经(jīng)建(jiàn)立(lì)全球比较优势(shì)的高端(duān)制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位(wèi)，产(chǎn)业链的(de)变化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准布(bù)局中国(guó)铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的(de)基金(jīn)经理，而(ér)他(tā)的(de)业(yè)绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去(qù)刚满两个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均实现了正收益(yì)，特别(bié)是兴诚价值(zhí)一(yī)年持有的收益(yì)率接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金(jīn)净值增长也(yě)超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚(chéng)价值一年(nián)为例(lì)，对比基金四季报和(hé)今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实(shí)际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进来的(de)中国铁建恰(qià)好(hǎo)就是中(zhōng)字头(tóu)中的典型代(dài)表公司，该(gāi)股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司(sī)达(dá)到(dào)了四家(jiā)。而从相关(guān)标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最(zuì)好的是游(yóu)戏股吉比特，最新(xīn)该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了(le)坚守(shǒu)的(de)价值投资，同时也(yě)谈到了今年(nián)大热的(de)AI：“在海量(liàng)信(xìn)息(xī)中，我们(men)需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素(sù)，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平(píng)均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能(néng)够把长期利润转化为诱(yòu)人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资风格同为(wèi)公(gōng)募中少数的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回(huí)报(bào)最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能够(gòu)清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低估(gū)值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电信(xìn)却退出了前一(yī)季的前(qián)十。同时(shí)他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新(xīn)近重(zhòng)仓了铜(tóng)陵(líng)有色和神(shén)火股份(fèn)，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源(yuán)股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位基(jī)本(běn)稳定，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处于落后(hòu)位置，无(wú)论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式(shì)的迭代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制(zhì)造，我(wǒ)们(men)都希望(wàng)国内企业(yè)能在不(bù)远的将(jiāng)来(lái)迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们(men)认为AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场(chǎng)基(jī)本上是(shì)基于美股映射在炒(1亿等于多少万chǎo)作相关题材(cái)，对于(yú)这样的(de)行情，需要对其(qí)可(kě)持(chí)续(xù)性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基(jī)金经理余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理也(yě)接近了13年(nián)。当前，其(qí)在(zài)管的(de)产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心(xīn)竞争力(lì)、核心(xīn)招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选一年，从(cóng)今年的表(biǎo)现来看，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争力为例，第一(yī)季度(dù)他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数(shù)为(wèi)中字(zì)头，它们就是中国海油(yóu)和中国移动，与它们(men)携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调整立(lì)竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了(le)30％。此外(wài)，当季被其提拔(bá)为第(dì)一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内(nèi)迄今(jīn)的(de)涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他在(zài)季报中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本(běn)面，注(zhù)重公司的(de)核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期(qī)发(fā)展，以合理或偏(piān)低的(de)估值(zhí)水平(píng)买入持有。在经济(jì)复苏(sū)和企业盈利修(xiū)复的预期下(xià)，我们较(jiào)为看好今年(nián)的权(quán)益(yì)市(shì)场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低(dī)估的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其(qí)去年(nián)3月接手的(de)银(yín)河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四(sì)的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过了(le)他(tā)的成(chéng)名作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风(fēng)格(gé)来看，除(chú)去银河和美(měi)生活还(hái)有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题(tí)为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除去(qù)用(yòng)友网络和(hé)海康威视外(wài)，年内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是第一季(jì)度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公(gōng)和国网通信。对比来看(kàn)被调(diào)出的标(biāo)的，中国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山在(zài)季报总结中仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严(yán)格(gé)执行(xíng)基金合同的(de)配置范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联(lián)、信(xìn)息技术(shù)等的概念范畴展开。一季度智联(lián)主题(tí)继(jì)续增加(jiā)了软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的(de)配置(zhì)比例。围绕数(shù)字(zì)经济和(hé)新(xīn)的信息技(jì)术应(yīng)用(yòng)展开投资。二季度(dù)，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济(jì)的范(fàn)畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当年与这(zhè)两位一(yī)度遭遇非议(yì)人物同期成名的(de)还有华安胡(hú)宜斌，作(zuò)为当年公司力(lì)捧的三位基金经理中最(zuì)年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年得(dé)志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网(wǎng)数据(jù)显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好的还是他的成名作华安媒(méi)体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上一(yī)个季(jì)度(dù)重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王府井(jǐng)和(hé)华(huá)大九天，而将剩余的(de)八个席位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标(biāo)的年内(nèi)表现(xiàn)来看(kàn)，其(qí)中中文(wén)在线的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司(sī)，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未(wèi)来科技(jì)创新(xīn)和(hé)消费升级(jí)仍将成为(wèi)经济总(zǒng)量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新材料(liào)、新能(néng)源(yuán)、新消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机(jī)会(huì)，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘(jué)、发(fā)现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益(yì)于(yú)国民经济持续增长的(de)消(xiāo)费及原材(cái)料放(fàng)在前(qián)所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季(jì)度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据(jù)显(xiǎn)示，他目(mù)前(qián)在(zài)管(guǎn)的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创新(xīn)迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名作万家(jiā)行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)做出了一(yī)处调整，也就是用中微公司替代了四(sì)季(jì)度末的兆(zhào)易(yì)创新(xīn)。但就是这只新(xīn)进标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的(de)金(jīn)山(shān)办(bàn)公交相辉(huī)映。对于当季度的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉和医疗器(qì)械行业的(de)部(bù)分个股，相应地(dì)略微(wēi)降低了半导(dǎo)体行业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和(hé)半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来看，这些(xiē)相对(duì)低调的领(lǐng)域也开(kāi)始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金经理们的(de)追捧(pěng)，比如融(róng)通基金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的老将善战周(zhōu)期(qī)，目前在(zài)公(gōng)司仍(réng)然管(guǎn)理(lǐ)6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表作(zuò)是(shì)2012年开始管理、迄今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报(bào)来看，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超(chāo)限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的(de)比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇(huì)川技术和(hé)安(ān)徽(huī)合力，虽然去(qù)年下半(bàn)年(nián)以来重仓中就(jiù)没(méi)有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实际上在(zài)当季的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的配(pèi)置。目前组合配(pèi)置偏向周(zhōu)期(qī)价(jià)值，同时保持(chí)了科技、消费板块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国(guó)内经(jīng)济稳(wěn)增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股、地(dì)产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对(duì)机(jī)械制造的兴趣也越来(lái)越浓，例(lì)如兰石重(zhòng)装年(nián)报的十大流通股股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星(xīng)基金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻(wén)名，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的(de)长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一季度与众不(bù)同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股票在其(qí)中占据明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然(rán)在基(jī)金十(shí)大(dà)重仓中不见耳(ěr)熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精密(mì)、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消(xiāo)费电子的大(dà)范畴中，也就是(shì)说其占据了十大重仓中的(de)半边天。

　　他(tā)解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或明(míng)年(nián)，消费电子会有一个触底(dǐ)回升(shēng)的过程。如果叠加在汽车产业(yè)链上(shàng)的(de)布(bù)局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素(sù)显示(shì)，目前该板块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这一领域(yù)中，还有不可忽视的(de)一环就是军(jūn)工装备(bèi)。同时作为成(chéng)长股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军”中的(de)重要一(yī)级，军工虽然很难(nán)有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的(de)输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内少数同时(shí)管理两只军(jūn)工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实(shí)际上一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就是用昊(hào)华科技(jì)替(tì)代了上一季的新雷能(néng)。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据(jù)优势(shì)。而这一思路在(zài)他管理的高端(duān)装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备(bèi)龙(lóng)头(tóu)中用复旦微电和西部超(chāo)导替代了前者(zhě)中的钢研(yán)高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报(bào)中的阐述(shù)思(sī)路(lù)清晰：“着重探究(jiū)未(wèi)来两(liǎng)年确定性的产业趋势(shì)和高增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年(nián)维度在高(gāo)确定性的航(háng)空发动机赛道(dào)、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜(qián)力(lì)较高的航(háng)天导弹产业链、航空(kōng)装备平台型企业以及技(jì)术(shù)禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅为举(jǔ)例分(fēn)析(xī)，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 1亿等于多少万