全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的(de)强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiā莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗o)失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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