美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地(dì)区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的(de)商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银(yín)行(xíng)则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明(míng)确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周(zhōu)四就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国(guó)人担心他们(men)在银行或其(qí)他金(jīn)融机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平(píng)静的(de)时期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际(jì)借(jiè)贷利(lì)率和存(cún)款机(jī)制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基(jī)点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分(fēn)析(xī)师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还(hái)是与美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，美联(lián)储或(huò)将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬(xún)的(de)走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的(de)背景(jǐng)下(xià)，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有(yǒu)一(yī)部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是(shì)当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的(de)表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他(tā)利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低(dī)点，短(duǎn)线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加(jiā)息(xī)基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加(jiā)息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需(xū)要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时(shí)间的(de)振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然(rán)存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润压缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产(chǎn)积(jī)极(jí)性，叠加(jiā)原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端(duān)原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后(hò多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗u)首个交易日，聚(jù多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在(zài)提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开工，且随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于(yú)上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下(xià)滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差的(de)压缩(suō)，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价(jià)格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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