全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么（SEC）披露(lù)了(le)最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但政策指(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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