投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿(yì)美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么处理(lǐ)器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛道。

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