为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则(zé)行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控(kò82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ng)制各自(zì)筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kā82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头i)始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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