近期交易商协会的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度(dù)明(míng)显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会(huì)对建设银行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天内第(dì)二(èr)家被要求自律调查的(de)大行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协会已对多家金融机(jī)构启(qǐ)动自律调查(chá)，监管力(lì)度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商(shāng)协会已对中国建设银行(xíng)股份有限(xiàn)公司债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承(chéng)销非(fēi)金(jīn)融企业债(zhài)务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质(zhì)头部房地产企(qǐ)业债券融资需求，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中国(guó)进(jìn)出口(kǒu)银行(xíng)金融(róng)债券(quàn)发行涉嫌(xián)违规(guī)行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)已开展自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及债券(quàn)业(yè)务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过(guò)深入调(diào)查(chá)发现(xiàn)，大(dà)连银行等多家机构(gòu)存在债券代持(chí)交易等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同业(yè)务(wù)方式，每日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估(gū)交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日常监(jiān)测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多(duō)期债(zhài)务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在(zài)查处(chù)四(sì)平市城市发(fā)展投资(zī)控股有限公司(sī)案件时，发(fā)现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联银行(xíng)因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交易(yì)商协会进(jìn)行(xíng)自律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光(guāng)大(dà)证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师(shī)事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作出(chū)的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家(jiā)机(jī)构被暂(zàn)停一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低价(jià)包销多期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融资工具未按(àn)照发行文(wén)件约(yuē)定开展余额包销，个别(bié)债务融资工具(jù)挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人(rén)的正常(cháng)投标，违背了公平公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成(chéng)了一(yī)定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维(wéi)护银(yín)行(xíng)间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市场基石机构，承担着提高市场流(liú)动性(xìng)、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部(bù)控制和(hé)风险管(guǎn)理，确保合规(guī)稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市(shì)、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能(néng)破几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行间交(jiāo)易(yì)商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰(xī)信(xìn)号，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维(wéi)护市场(chǎng)良(liáng)好(hǎo)秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的(de)“看门人”，对于(yú)商(shāng)业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起(qǐ)相应的公序责(zé)任(rèn)，切实(shí)维护好行业的良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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