OPPO宣布(bù)关(guān)停旗下芯片子公(gōng)司(sī)哲库科技(jì)，引发(fā)了公(gōng)募REITs扩募风(fēng)波，如今(jīn)，二(èr)级(jí)市场的影响仍(réng)未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT开盘(pán)继续延续此前几日(rì)的下跌(diē)走势，午后跌幅(fú)一度扩(kuò)大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌幅超(chāo)过(guò)9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张(zhāng)江光大园REIT曾发(fā)布公(gōng)告，紧急(jí)回应(yīng)称，哲库科(kē)技是其扩募(mù)拟新购入基础设施资(zī)产张润(rùn)大厦的(de)重(zhòng)要承租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已签租赁(lìn)协(xié)议的通(tōng)知。同时，在公(gōng)告中，华安张江光大园REIT进(jìn)一(yī)步表示，原(yuán)始权益人将继续密切关(g相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗uān)注(zhù)哲库科技(jì)后续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益(yì)人(rén)相关负责人也表(biǎo)示，近期已(yǐ)同(tóng)步(bù)启(qǐ)动了应急预案(àn)，排摸(mō)储备租(zū)户，积极(jí)应(yīng)对哲(zhé)库(kù)提前退租的(de)可能事项。由于(yú)张(zhāng)润大(dà)厦(shà)是全国(guó)首批REITs申报(bào)扩募项目，公司(sī)领导高度重视，浦东新区国(guó)资委也高度(dù)关(guān)注。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，华(huá)安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT近期市场波动较大，但(dàn)其(qí)实不动(dòng)产(chǎn)公募REITs项目短(duǎn)期(qī)出租率(lǜ)下跌并不会从根本上影响其内外价值，投资者应(yīng)理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市场价格(gé)继(jì)续波动

　　本周，OPPO关(guān)停旗下芯(xīn)片子公司哲库科技的事件(jiàn)继续扰(rǎo)动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数据(jù)显示，5月(yuè)15日，华安张(zhāng)江光大园REIT以3.726元的(de)价格小幅(fú)低(dī)开，此(cǐ)后二(èr)级(jí)市场价格开始(shǐ)震(zhèn)荡走低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午后，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT跌幅(fú)一(yī)度扩大到8.30％，随后价格(gé)有所回升，最终(zhōng)报收(shōu)3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息(xī)影响(xiǎng)，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT最近几(jǐ)个交易日二(èr)级市(shì)场价格(gé)表现欠(qiàn)佳，5月11日以(yǐ)来(lái)，3个交易日(rì)跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过(guò)，自2021年6月(yuè)21日上(shàng)市以来，华安张江光(guāng)大园REIT累(lèi)计涨幅超过24％，在全市场(chǎng)公募REITs中(zhōng)位居前列。

　　从5月15日(rì)公募REITs市场整体表现上看，目前上市(shì)的(de)8只产业园区(qū)基础设(shè)施REITs中(zhōng)，仅(jǐn)博时招商蛇口产业园REIT微(wēi)幅(fú)上涨，其(qí)余7只均有不(bù)同程度(dù)下跌，8只产业园区基(jī)础设施(shī)REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报(bào)中已经披露张江光大园项目(mù)出租率有(yǒu)所(suǒ)下降，如(rú)今拟扩募的项目又(yòu)遭遇突(tū)发事件，因此导致二级市场价格出现(xiàn)波动。”一位业内人士(shì)分(fēn)析(xī)称(chēng)。

　　不过，在上述人(rén)士看来，尽(jǐn)管出(chū)于风险规避的(de)原因，最近几(jǐ)个交易(yì)日(rì)场内资(zī)金有所流出，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短期(qī)出租率下跌并(bìng)不会从根本上影响其内外价值。

　　他也同时表示，目前随着二级市场价格(gé)下(xià)跌，风(fēng)险(xiǎn)也得(dé)到一定释(shì)放，但是价格(gé)涨跌会受到基本面、情绪(xù)面等多重因素影响，不(bù)好判断价格(gé)是不(bù)是(shì)已经完全触底。

　　此外，还(hái)有一(yī)位业内人(rén)士(shì)表示，今(jīn)年整(zhěng)体(tǐ)REITs市场表(biǎo)现(xiàn)低迷，不少(shǎo)产品年(nián)内二级市场跌幅较大，其实有些隐含收益率高的(de)产品具备(bèi)一定的投(tóu)资(zī)价值，很(hěn)适合稳健类(lèi)投资(zī)者(zhě)。此外，伴随着经(jīng)济复苏的(de)步伐，产业园区、物流(liú)类等REITs产品具备一(yī)定的投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此表(biǎo)示，若张江园区最(zuì)终能(néng)顺利解决招商，平(píng)稳过度对经营现(xiàn)金流没有造成大的影响，“事件(jiàn)性利空下调至得这(zhè)么急、这么深，加上前期本(běn)身园区类资产(chǎn)就回调(diào)不少了，这就(jiù)是黄(huáng)金坑。”不(bù)过(guò)，他(tā)也强(qiáng)调，最终还(hái)是落(luò)到租(zū)金收入(rù)受不受影响(xiǎng)，影响多大，估计园(yuán)区会最终解(jiě)决。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT紧急回应

　　扩(kuò)募(mù)路上再迎接(jiē)考验(yàn)

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公司哲库科(kē)技(jì)。随后5月12日晚，华安张江光大园REIT发布公告，紧(jǐn)急回应称，哲库(kù)科技是其扩募(mù)拟新购入(rù)基础设(shè)施资产张(zhāng)润(rùn)大厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行(xíng)已签租赁协议(yì)的通知。同(tóng)时，在公告中(zhōng)，华(huá)安(ān)张江光大(dà)园REIT进一步表示，原始(shǐ)权(quán)益人将继续密切关注哲库科(kē)技后续情况，积(jī)极做好相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因其(qí)一季报中披露(lù)的张江光大(dà)园项目出(chū)租率下降事(shì)项，一度二级(jí)市场价格出现回落。在随后召开(kāi)的业绩说明会(huì)中管理(lǐ)人就相关事项进行(xíng)了解释(shì)说明(míng)，市场信心得到(dào)了(le)一定提(tí)振，二级市场价格(gé)表现也趋于(yú)平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召(zhào)开(kāi)的线上和线下的扩募说明(míng)会上，运营团队表示了(le)对张江光大园项(xiàng)目的信(xìn)心，预计签署意(yì)向书和合同谈判(pàn)中的储备租户正常转(zhuǎn)化(huà)后，项(xiàng)目(mù)出租率将(jiāng)得到回升。没想到仅过了不到三周的时间，张(zhāng)江REIT的扩募之(zhī)路又迎(yíng)来(lái)了新的考验。

　　因张江REIT的上述公告引起(qǐ)了(le)市场各方(fāng)的广泛关(guān)注，张江REIT拟扩募购入项目(mù)的原始权益人(相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗rén)相关负责(zé)人坦(tǎn)言(yán)，事发(fā)突(tū)然(rán)确实始料未及(jí)，在获悉OPPO关停(tíng)哲库科(kē)技消息的第一(yī)时间即奔赴现场进行了沟通和核实工(gōng)作，并同(tóng)步(bù)启动(dòng)了(le)应急(jí)预案，排摸储(chǔ)备租户，积极(jí)应(yīng)对(duì)哲库提前退(tuì)租(zū)的可能事项(xiàng)。由于张润大厦(shà)是全(quán)国首批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高度重视，据(jù)悉新区国(guó)资委(wěi)也高(gāo)度关注(zhù)。

　　当谈及(jí)储(chǔ)备租户情况，相(xiāng)关负责(zé)人介(jiè)绍(shào)说，目前储备(bèi)租户还是比较丰(fēng)富的，覆盖了芯片测(cè)试(shì)、人工智能、航(háng)天产业、信息技术(shù)等产业客户，租赁意(yì)向面积超过(guò)了2万方。从意向储备转化为实际租户需要一些时间。

　　“我(wǒ)们正在(zài)着(zhe)手通过签署租赁意向(xiàng)书来尽(jǐn)快锁定(dìng)一些重(zhòng)要(yào)租户。虽然(rán)收(shōu)了三个月履(lǚ)约保(bǎo)证金给了我们一些空间，但本着对首批扩募、对市场负责的态(tài)度，我们肯定要全力与(yǔ)时(shí)间赛跑，把这(zhè)些面积在短期内完成去化。”相关负(fù)责人说道(dào)。

　　张江REIT已持有(yǒu)的同区域(yù)的张江光大(dà)园项目一季度末也有(yǒu)将近(jìn)30％的空置率，原始权益人有那么(me)多(duō)储备租户，之前的空(kōng)置率为何未能得到解决。

　　对此(cǐ)相关(guān)负责人(rén)解释(shì)，张江光大(dà)园一直(zhí)以来(lái)都(dōu)坚持以市场化运营(yíng)为(wèi)导向，历(lì)史(shǐ)运(yùn)营(yíng)表现稳定(dìng)，租户的调租和换租都(dōu)属于正常情况，而这次项目的大租(zū)户退租正(zhèng)好发生在市(shì)场活跃度的短期低点，目前市场情况已有(yǒu)所好转。在看到出(chū)租率下(xià)滑情况没有得到(dào)及(jí)时修复后，张(zhāng)江(jiāng)这边(biān)也作(zuò)了一定的资源(yuán)调(diào)配和倾(qīng)斜，引入了一些储(chǔ)备租(zū)户。

　　另外，张(zhāng)润大厦和张(zhāng)江光大园项(xiàng)目在给租(zū)户的分隔空间、交付标准(zhǔn)、租(zū)金水(shuǐ)平等方面也(yě)有(yǒu)一些(xiē)差异化，张润大厦(shà)多是(shì)两(liǎng)千(qiān)多平的大平层(céng)，楼的成新度(dù)高一些，单价也贵一(yī)些(xiē)，张江光大园单(dān)层以一千平的面积为主，还有一(yī)些独栋形(xíng)态的物(wù)业(yè)。租户自(zì)身也会有诉求(qiú)，也(yě)会根(gēn)据自(zì)身需求(qiú)和预(yù)算(suàn)挑选区域内(nèi)的不同物业。

　　“如果(guǒ)扩募完(wán)成(chéng)以后，新老资产的管理人都(dōu)变成了(le)一家，后续我们在资源共享(xiǎng)和联合营(yíng)销(xiāo)方面能更加充分发(fā)挥协同(tóng)效应(yīng)，相(xiāng)信可(kě)以做得(dé)更好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于张江REIT的定位和(hé)展望(wàng)，相关负责人表示，张江集团和(hé)张(zhāng)江(jiāng)高科目前在(zài)管(guǎn)资产约五百万方，还有一些其他在开发的(de)储(chǔ)备项目(mù)，这些都将成为张江REIT实现打造张江(jiāng)园区产业空(kōng)间(jiān)资产(chǎn)上市(shì)平台目标的坚(jiān)实后盾和储备资(zī)源(yuán)。“我们非常重视张(zhāng)江REIT这个资本平台和它未来的发(fā)展。”相(xiāng)关(guān)负(fù)责人表示，“这次扩募是我(wǒ)们实现(xiàn)基金扩容的第一步，也是(shì)至关重要(yào)的一步，眼下(xià)我(wǒ)们可能(néng)面临了(le)一些(xiē)突发情(qíng)况需要解(jiě)决，但(dàn)是这和(hé)我们(men)在张江(jiāng)科学城这三十年(nián)建(jiàn)设发展过程中所经(jīng)历的相比(bǐ)，只能算是(shì)一个(gè)非常小的插曲。我们有信心(xīn)排除万难，尽(jǐn)一(yī)切可(kě)能化解(jiě)当前突发事件的所有(yǒu)负面影响，维持预期和市场(chǎng)的信心。”

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