大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市(shì)场领(lǐng)军股现(xiàn)在面(miàn)临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳(wěn)定，更多的是向优质资(zī)产(chǎn)和现金(jīn)转移，这种情况(kuàng)比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更(gèng)全面地反映经(jīng)济衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大型(xíng)公(gōng)司(sī)的股票引领市场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常(ch不甚是什么意思解释不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思，不甚了然是什么意思áng)与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周(zhōu)期(qī)后期行为，即随着经济增长开始减速(sù)，但并未进入(rù)负增(zēng)长区(qū)间，资(zī)金就会流向更(gèng)优质的股票，并且越来(lái)越(yuè)集中(zhōng)，”不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经(jīng)济数据开(kāi)始向收(shōu)缩的方向恶化(huà)，投资者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长(zhǎng)数据开始进(jìn)一(yī)步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质量资产(chǎn)的(de)投资转向对(duì)现金的(de)投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些大(dà)型公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的(de)观(guān)点是，大(dà)型(xíng)科技股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆(cuì)弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹(dàn)的(de)后期。”

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