财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管(g闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短uǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yà闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短o)系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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