本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性(xìng)造滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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