用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续(xù)第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发(fā)布(bù)2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史(shǐ)新高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价就总(zǒng)体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网(wǎng)络在股(gǔ)价(jià)相对(duì)高(gāo)点进行(xíng)了定增(zēng)融资(zī)。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增(zēng)发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年(nián)各(gè)季度业绩更是(shì)连续(xù)爆雷：一(yī)季报(bào)净利(lì)润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛(gé)卫东(dōng)的(de)总持股(gǔ)数，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退出(chū)前(qián)十(shí)大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化(huà)，现在(zài)的(de)3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球(qiú)领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络(luò)正式发布了完(wán)全基(jī)于(yú)互联网架构的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的统一(yī)底座和服务临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2; line-height: 24px;'>临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模(mó)研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用(yòng)友云进入新的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司业务占比(bǐ)来看，用友网络云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收(shōu)入来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来看，用友却还(hái)是没有多大突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书(shū)》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启(qǐ)用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一定会面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应出(chū)市场对用友(yǒu)在高(gāo)端(duān)ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足(zú)，也反(fǎn)应了其在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅(fú)。对应(yīng)到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网(wǎng)络股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二(èr)阶段，即2020年(nián)至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下(xià)跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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