踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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