为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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