总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数āng)在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐnarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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