市场再迎来风险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市(shì)在(zài)即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文(wén)称，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活(huó)的(de)风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积dōu)将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科(kē)创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模(mó)最大华(huá)夏上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第二位(wèi)的是易(yì)方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场(chǎng)对风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创板个(gè)股面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更(gèng)有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多的时(shí)间和精力去关注(zhù)标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服(fú)务科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权(quán)。

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