今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行(xín最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词g)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能领域提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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