近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(ln的公式大全，ln4-ln2等于多少biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最ln的公式大全，ln4-ln2等于多少新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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