财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对(duì电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗)公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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