券商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券(quà七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数n)增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去(qù)年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前(qián)十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国(guó)金证(zhèng)券的研(yán)报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心(xīn)，预(yù)期将在一(yī)季度(dù)迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大(dà)幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实(shí)现较大幅度的改善。

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