金融界5月22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了(le)日本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的(de)填(tián)坑之(zhī)中，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对(duì)国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出答案吧。

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