在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的(de)最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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