近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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