美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业(yè)务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出(chū)售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议(yì)院(yuàn)银行委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不(bù)善是(shì)导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的(de)商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型(xíng)的科技以(yǐ)及生物(wù)医学(xué)初(chū)创企业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行集中于(yú)财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数(shù)字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官(guān)员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美(měi)国人担心他们(men)在银(yín)行或其(qí)他(tā)金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另(lìng)一(yī)处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币(bì)政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该(gāi)问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一(yī)份评估(gū)文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美(měi)联储是(shì)否(fǒu)会(huì)在接(jiē)下来的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意(yì)是否会(huì)重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连(lián)续(xù)五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息(xī)对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏(piān)强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青(qīng)原料(liào)供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端(duān)原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年(nián)同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地(dì)炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在(zài)，且随(suí)着气温的回升(shēng)，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格也难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂(liè)解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需(xū)求不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差(chà)进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油(yóu)价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改(gǎi电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗)善(shàn)预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国(guó)内开盘后(hòu)油价(jià)已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因(yīn)素(sù)在(zài)于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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