踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)21冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢8％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一(yī)季报出(chū)炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业(冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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