财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主小明王是谁的后代 小明王是男是女体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(小明王是谁的后代 小明王是男是女yǐ)就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shò小明王是谁的后代 小明王是男是女u)险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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