总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证(zhèng哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàn哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思g)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面(miàn)的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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