财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利(lì麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁xíng)竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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