金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一(yī)样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的(de)决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯(sī)也(yě)在日本与投(tóu)资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解(jiě)释(shì)了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的(de)角度(dù)看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的(de)日本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时间给出答(dá)案吧。

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