5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华(huá)财经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对(duì)文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机(jī)构等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致业(yè)务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面(miàn)的因素(sù)：一是(shì)公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求刚(gāng)性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从(cóng)资(zī)产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交易(yì)中(zhōng)的具(jù)体权(quán)利义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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