芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可(kě)将青年失(shī)业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人(rén)减少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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