财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳(wěn)四(sì)个交(jiāo)易日后价(jià)格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原(yuán)因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动(dòng)购车(chē)需(xū)求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士(shì)气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅(fú)降价导致(zhì)消费者对电(diàn)动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格(gé)已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存(cún)水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预(yù)计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由(yóu)于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的(de)业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是(shì)大(dà)势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这(zhè)一举措(cuò)在一季度(dù)实际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的(de)产线也已经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内人(rén)士(shì)直言(yán)，相(xiāng)关(guān)库存基本出(chū)清，后续(xù)将根(gēn)据公司(sī)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库存(cún)已经(jīng)退(tuì)回(huí)到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的(de)指标(biāo)也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关(guān)键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以及库存水平恢(huī)复(fù)健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力(lì)电池行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也不(bù)是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳(shū)理，这些(xiē)业内人士(shì)和(hé)分(fēn)析师近期(qī)对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续(xù)下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化(huà)来看，近(jìn)期(qī)碳酸(suān)锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片(piàn)粉等系(xì)列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另(lìng)一(yī)关(guān)键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)。据(jù)高工锂电(diàn)了解，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带(dài)动产(chǎn)业需求回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一(yī)季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着二(èr)三季(jì)度(dù)到来(lái)，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权(quán)。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料(liào)回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利(lì)，将进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再(zài)到(dào)下游车(chē)企，产业链各个(gè)环节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以带(dài)动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并不是(shì)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话一个下游获(huò)利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则(zé)命运分化(huà)，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下降周(zhōu)期中获(huò)得(dé)更多(duō)市场(chǎng)份额(é)，行业(yè)将变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好(hǎo)中国(guó)最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们(men)去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿(yì)元(yuán)，比中国(guó)最大的新(xīn)能(néng)源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承受价(jià)格下(xià)跌(diē)和可能的(de)未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的(de)成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的分销权(quán)或(huò)开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的(de)简单故(gù)事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的(de)超预(yù)期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能(néng)一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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