北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。<cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式/p>

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xicos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式āng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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